宏观经济方面，2月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。

露天煤业成立于2001年12月，主营煤炭产品的生产、加工和销售等业务，实际控制人为国家电力投资集团公司(下称国家电投)。据此可知，露天煤业累计要支出近3亿元弥补此前对当地环境造成的损害。

日前，内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司(下称露天煤业，002128.SZ)发布公告称，收到《内蒙古自治区通辽市中级人民法院民事裁定书》(下称《裁定书》)，《裁定书》宣布，露天煤业与通辽市人民政府于2019年4月22日达成的《生态环境损害赔偿协议》(下称《协议书》)有效。2018年7月，通辽市检察院对霍林河煤矿破坏生态环境行为依法立案调查。天眼查资料显示，中电投蒙东能源集团有限责任公司(下称蒙东能源)持有露天煤业59.22%股份，为露天煤业的控股股东，而国家电投持有蒙东能源65%的股份。2018年6月26日，中央第二环保督察组对国家电投集团内蒙古霍林河露天煤业股份有限公司进行现场检查。另外，露天煤业已经做出相关生态恢复投资规划，2018-2020年预计累计投资2.61亿元用于复垦绿化。

露天煤业认为，执行本《裁定书》预计将对公司当期的生产经营活动产生影响，但不构成重大影响。蒙东能源原为中国电力投资集团旗下子公司。优质煤炭公司现金牛属性凸显，也说明行业进入成熟期。

根据《规划》，平煤股份将在具备条件时，优先采取现金分红的方式进行利润分配，其次考虑股票股利等方式。按照2019-2021年周期，不排除长远诉求的可能性。广发证券相关负责人表示，按业绩预告推算，预计2019年分红0.30元/股，对应股息率约7.0%。改革的核心要义之一，是对新增产能有序管理，客观上限制了资本开支，也使得盈利能力强的企业积累大量现金。

平煤股份以精煤销售为主，而精煤售价较高，带动公司商品煤综合销售稳中有升。此外，上交所也在2019年9月发文，积极引导鼓励现金分红。

历史负担基本消化完毕，盈利明显改善，高分红凸显高价值。产能持续释放，煤价整体稳定、略有下降，可维持在绿色区间。接下来，预计更多上市煤企将拿出偏高的分红比率，以增加公司吸引力，并享受估值溢价。2020-2021年，行业仍将处于基本稳定期，业绩因此以稳为主。

例如，截至去年三季度，平煤股份负债率仍接近70%。基于账面现金充裕、行业潜在产能充足、资本开支逐年降低等现实，且上市煤企的股权相对集中于国有资本，彭鑫认为，煤炭行业是潜在高分红的重要板块之一。随着资产质量继续提升，上市煤企的抗风险能力更上一层。平煤股份披露，两大主因共同推动业绩预增，也是高分红的动力所在。

高达60%的现金分配比例，在业内并不多见。行业景气度持续利好，企业表现随之保持稳定。

稳定分红时代或将到来，这也成为优质煤企的经营趋势。记者梳理发现，由于行业景气度下滑，2014-2015年，大部分上市煤企选择少分红、甚至不分红。

公司不断加强产品结构调整，大力实施精煤战略，提升煤炭核心竞争力。丁一洪也称，分红多少，主要取决于上市公司的盈利能力、利润累积、债务水平及管理层态度等。综合来看，现阶段兼具分红的能力和意愿。所以，本轮景气度不再伴随过多的投资增加，过剩、低效产能少了，企业手上的钱多了。随着主要公司资产负债表不断修复，产能水平不断提升，行业利润有望保持高位。分红比率之高，让其成为煤炭板块最慷慨的上市公司。

在当年合并报表盈利及累计未分配利润为正，且公司现金流可满足正常经营和可持续发展的情况下，审计机构对公司该年度财务报告出具无保留意见的审计报告，每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的合并报表可供分配利润的60%且每股派息不低于0.25元人民币。天风证券分析师彭鑫进一步表示，截至2019年三季报，37家上市煤企共有账面现金2553亿元，特别是优质煤企，在煤价稳定的条件下，大概率可长期保持稳定的盈利能力，进而带来足够现金和利润。

而且，本轮景气周期较以往有所不同。时值上市公司年报披露期，部分企业开始提前吹风，通过分红预案、计划规划等形式，向广大股民传递信心。

通过近年的分红表现，可以看出煤炭行业景气度逐渐回升、资产负债表逐渐修复。出现反转，一方面，得益于供给侧改革、煤价相对高位运行等因素，公司现金累积;另一方面，在多年没有行动的情况下，目前正是回报股东的合适时机，有助于提升资本市场形象，使公司回归合理估值。

换言之，目前，煤炭板块整体处于一个良好的盈利状态。上市煤企资本开支较小，且没有手握大量现金的动力，顺应政策的可能性较大。2019年煤炭市场形势趋稳，煤炭价格合理回归，企业效益稳步增长。结合现状，多位业内人士预测，2020年煤炭上市公司业绩将整体以稳为主。

加大分红力度、释放积极信号，有利于让各方保持长期信心，可为今后再融资等行动奠定基础。丁一洪表示，除了需求增长，对煤价企稳有一定的贡献外，此轮景气周期更多与供给侧改革相关。

从政策来看，多家上市煤企已主动提出分红要求。近日公布的《平煤股份2019年至2021年股东分红回报规划》(下称《规划》)，就在煤炭市场激起千层浪

再加上目前有需要补库存的下游用煤企业补库存已经基本结束，因此，结合电厂下调电煤采购价格，整体采购数量下降，之前因紧缺而上涨的产地动力煤价格纷纷回调。在国家发改委、能源局一系列煤炭行业保供给政策的促进下，煤炭行业上游复产情况较好。

尽管如此，截至3月13日，沿海六大电厂存煤已经升至1768万吨，存煤可用天数高达35天，可用天数的数据依然维持在高位。截至3月13日，5000大卡、5500大卡动力煤价格周环比分别下跌13元/吨、11元/吨，分别为497元/吨、556元/吨，降幅增加。加上疫情期间工业企业开工率降低，此前大部分煤电厂的库存处于高位，新增库存意愿不强。在煤炭运输方面，煤炭公路运输秩序逐步恢复正常，国铁集团也决定对部分铁路货运杂费实施阶段性减半核收政策，进一步降低物流成本，等于给煤价增加了下跌的空间。

这主要是由于煤矿复工复产情况良好，供给增加，但相应匹配的下游产业新增需求相对较弱，供过于求导致。在煤炭产能逐步恢复，供给逐渐增加的同时，下游产业则由于南方天气转暖，民用电负荷下降，工业用电复苏缓慢，从而导致需求减缓。

在煤矿复产方面，截至3月3日，除湖北省外，各产煤省区均已复工复产，全国在产煤矿产能34.31亿吨/年，产能复产率为83.4%，当日产量900万吨，基本达到去年同期生产水平。在进口煤炭方面，截至3月13日，环渤海港口煤炭库存回升至1703万吨，较2月初的低点增加了480万吨左右

截至2月27日，该矿返矿职工共计982人，生产原煤6.03万吨。中安联合增加聚乙烯、聚丙烯产品产量和销售量，不断满足市场要求，为下游企业复工复产提供了充足的原料保证。

(责任编辑：宁德市)